研究速递｜中国在非洲的债权人多元化：中国商业债权人进行基础设施债务融资的影响与挑战

中国海外贷款因其对发展中国家基础设施建设的支持而备受关注，但因其对主权债务的影响引发了越来越多的批评声。

然而，海外融资所涉及的机构和工具千差万别，并且随着时间推移发生了显著变化。尽管迄今为止融资一直由政策性银行——即中国进出口银行和中国国家开发银行主导，但随着各种商业债权人参与度的不断提升，融资方式也日趋多样化。

在由 ODI 发表的最新工作论文中，Tianyi Wu 和 Yunnan Chen 探讨了过去十年里中国对非洲贷款的多样化，重点分析了中国商业债权人如何引入新的融资渠道，并挑战政策性银行的传统主导地位。

研究结果表明，中国商业债权人在项目融资方式和风险偏好方面与政策性银行存在明显差异，它们往往会参与对借款方而言财务条件较不优越的项目。这种多元化对非洲经济体的债务重组和未来基础设施融资具有重要的政策影响，强调了在利用这些资源时战略性、谨慎考量的必要性。

利用定量分析、案例研究和中国政策文件，Wu 和 Chen 研究了政策性银行和商业债权人在赞比亚和加纳的贷款实践，深入探讨了其决策过程以及债权人多元化对项目融资和债务管理的影响。

对于非洲各国政府来说，基础设施需求仍然很高，而紧缩的财政限制和高息借款环境对其未来从中国商业渠道借款的能力产生了影响。作者指出，为了应对这些挑战，非洲政府必须采取战略方法，优先考虑项目商业化、支持有能力的合作伙伴并降低潜在风险。