评论文章| 中国在巴西电力行业的趋势与机会

图源:Alamy

过去10年,中国投资者已成为巴西电力行业的重要参与方。虽然目前水电是主要焦点,但风能和太阳能也是其中的亮点。

作者:Pedro Henrique Batista Barbosa

在不到10年的时间里,中国投资者从巴西电力行业的“新面孔”变成了重要参与者。自2010年在巴西进行首笔重大投资以来,中国投资者通过收购和新项目投资相结合的方式实现了这一转变。

截至2019年,至少有14家中国电力企业在巴西投资或参与建设项目,项目总价值365亿美元发电行业参与最多,水电和风电等可再生能源获得的投资份额最大。

以上发现来自于波士顿大学全球发展政策研究中心(GDP中心)发表的一份新工作论文。在这篇文章中,作者分析了中国在巴西电力行业投资的历史演变、特点、趋势和未来的机会。

一个明显的趋势是,大多数中国企业在巴西的装机容量都在可再生能源领域。这与全球发展政策研究中心(GDP中心)的中国海外电力资产数据库显示的煤炭在其他国家总发电能源类型结构中的主导地位形成了鲜明对比。巴西的案例表明,中国企业会将能源投资的重点放在东道国拥有自然优势资源丰富的地方。

如此巨额的投资使得中国企业成为了巴西电力行业的主要外国企业。截至2019年,中国占当地发电、输电和配电领域的比例分别为10%、12%和12%。就投资来源国家的比例而言,中国分别排名第二、第三和第四位。

国家电网中国三峡集团(CTG)是中国企业在巴西的先驱,巴西也成为了这些企业过半海外投资的目的地。在发电领域,三峡集团已为当地第二大电力生产方。圣保罗州48%的水力发电掌握在中国企业手中。

除了收购当地公司,中国公司也参与了新项目,比如国家电网建设的贝罗蒙特大坝的巨型输电线路。它们对巴西的能源安全具有战略意义,有助于缓解供需间的瓶颈。他们还为巴西带来了新的特高压(UHV) 技术。

中国在巴西的电力项目是2008年全球金融危机后该行业国际投资势头增强的一部分。中国企业是全球能源领域的主要投资者之一,常由政策性银行中国国家开发银行和中国进出口银行支持,两家银行目前也是全球主要的能源融资提供方。由于中国有大部分海外电力资产集中在巴西,巴西也因此处于中国能源投融资全球扩张的前沿。

 

“未来几十年,中国企业将继续在巴西电力行业的整体扩张中发挥决定性的作用。”

 

中国能源投融资对巴西的偏好背后有多种原因。其中一点在于,巴西仍有大量未开发的能源资源,提供了一片充满商机的土地。根据彭博新能源财经(Bloomberg NEF)的数据,巴西是全球可再生能源海外直接投资吸引力排名第三的国家,排在中国前一位。此外,2008年金融危机后,国际投资者遭受了债务危机和流动性短缺的困境。几家北美和欧洲公司出售了它们的海外子公司,其中一些被中国同行收购。

巴西也受到了全球经济衰退的影响,2013年以来宏观经济状况不断恶化。2014年爆发的腐败丑闻削弱了几家国有特许经营企业的实力,使得其中一些企业需要减持能源资产。被国家电网收购的巴西大型电力公司CPFL就是其中一例。

中国在巴西的电力投资也是中国在拉美各地收购能源资产的持续趋势的一部分,而一些拉美国家近年来也经历了经济危机。这种背景为中国收购能源资产、出口服务和进一步开发特高压输电等中国本土技术提供了商业机会。

根据GDP中心的《中国-拉丁美洲经济公报》,2019年,中国在拉美和加勒比地区的并购活动大约有一半是在电力部门可再生能源项目获得了大部分资金,巴西、智利、秘鲁和墨西哥是最大的投资接收国。主要的交易包括国家电网最近收购智利电力分销商CGE,以及将墨西哥最大的可再生能源公司祖玛能源出售给国家电力投资公司(State power Investment Corp.)等。

中国在巴西的近期投资指向了未来的趋势。2019年,风能和太阳能项目获得的中国投资首次超过了水电占到了中国投资的最大比重。与过去不同的是,这些近期的投资大多为绿地项目,这表明中国的商业选择了与巴西的政策激励一致的商业机遇,也表明了中国投资者探索该国自然资源的意愿。

到2029年,巴西的目标是使其三分之一的新增发电容量来自风能。截至2019年,巴西的风电装机容量达到了15.4吉瓦。然而,最近的评估预测,当地的风力发电潜力高达880吉瓦。在巴西阳光最少的地方,太阳能发电的潜能可能比太阳能技术的领先投资国德国阳光最充足的地方还多。在未来的几年里,人们可能会在这些资源上看到更多的中国项目。

鉴于中国对发掘巴西丰富的可再生能源潜力的兴趣,以及过去10年表现出的长期商业承诺,未来几十年,中国企业将继续在巴西电力行业的整体扩张中发挥决定性作用。这可能对巴西进一步扩大可再生能源在其能源结构中的作用,并促进绿色技术投资的计划做出重大贡献。

 

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