研究速递｜规模缩减：2019年中国在拉美的开发性金融

作者 Margaret Myers 和 Kevin P. Gallagher

2019年，中国政策性银行向拉美和加勒比地区各国政府提供的融资规模下降至约11亿美元，低于前一年中国国家开发银行（CDB）和中国进出口银行向该地区提供的21亿美元融资规模。自2015年以来，中国对拉加地区政府和国有企业的融资规模呈广泛的下降趋势，2019年中国政策性银行融资规模的下降是这一趋势的证明。

在美洲对话和波士顿大学全球发展政策研究中心的一份新的联合报告中，Margaret Myers和Kevin P. Gallagher对这一下降趋势以及背后可能的成因进行了探究。

主要发现：

• 对于该地区相对脆弱的经济体，中国已不再充当金融生命线的角色。
  • 2007年以来，中国对拉美和加勒比地区贷款总额的45%流向了委内瑞拉；但过去三年，委内瑞拉没有从中国政策性银行获得新的贷款。
  • 在拉美获得中国资金最多的四个国家中，阿根廷是去年唯一与中国政策性银行达成协议的国家。
• 中国国家开发银行和中国进出口银行贷款发放的范围有所扩大，贷款金额总体减小。
  • 2019年的项目平均贷款额为2.75亿美元，而2016-2019年的平均贷款额为8.64亿美元，2005-2015年的平均贷款额为17亿美元。
• 除拉美政府或国有企业之外，国开行和中国进出口银行还会直接向中国企业提供融资，尤其是在拒绝过中国国家间贷款模式的国家。
• 中国向该地区提供主权贷款的记录不再高于其它主要开发银行。
  • 自2005年以来，中国已向该地区发放了超过1,370亿美元的贷款。但截至2019年，世界银行和美洲开发银行（IDB）提供给拉美地区的主权贷款已超过了同期中国的记录。
• 与美洲开发银行和世界银行的大多数贷款不同,
自开始参与该地区的融资活动以来，国家开发银行和进出口银行贷款就持续关注硬基础设施和能源部门发展。中国对拉美提供的贷款仍不对接受国强加政策条件，但继续鼓励使用中国公司和设备。
• 中国经济增长放缓和外汇储备减少可能会迫使中国的银行和企业更谨慎地选择海外项目。特别是拉丁美洲存在的一些问题投资组合，对于中国银行会十分棘手。
• 拉美一些主要的政策性银行贷款接受国对中国官方融资的需求也在放缓。
  • 在过去三年中，中国政策性银行分别只向阿根廷和厄瓜多尔发放了18亿美元和9.69亿美元的贷款，仅占2005年以来中国对这些国家的国家贷款总额的0.10%和0.05%。
• 尽管中国政策性银行对拉美贷款的下降显著，其他由中国支持的金融机构和平台却正日益积极地参与对拉美的融资，包括中国的三个区域性基金，中国与拉美多边银行的合作，以及中国四大商业银行（中国工商银行、中国银行、中国农业银行、中国建设银行）等。

即使中国政策性银行继2017和2018年对拉美持续保持相对低的借贷水平，中国政策性银行活动、联合融资项目、商业银行融资、政策性银行支持的投资和其它活动的综合效应将确保中国未来几年内在该地区保持一定规模的金融影响力，并可能将涉及到更大范围的项目。然而，中国对拉美地区的融资总额不太可能再次接近政策性银行贷款的峰值水平。

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